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1、、广西缺猪现象严重,大型屠宰场日收猪量降幅超过2/3。广西受非瘟影响大幅去产能,目前缺猪现象严重,大型屠宰场日收猪量较非瘟前降低超过2/。3。广西本地需求逾80%靠调运满足,调入省份包括贵州、东北、河南、河北、甚至新疆等地,其中,河南占比超过50%,猪价大概率持续上涨。预计春节后猪价也难以回落,原因包括:①农业部披。露生猪存栏同比降低40%,实际降低更大;②淡季2月消费量环比下降10%-1。5%,但需求下降不及生猪供给减少。"si。mg":"。
2、、"seturl":"/。ph。otoview/0。BGT0025/.html"。
3、、年内生猪价格有望达到50-60元/公斤,继续推荐生猪养殖板块。①我们判断,春节前猪价易涨难跌,春节之后猪价难以出现明显回落,2020年下半年猪价难以出现明显回落,高猪价可能持续到2021年。截至今年9月,我国所有生猪主产区均已经历非洲猪瘟的洗礼,各地产能显著出清。据农业农村部公布数据显示:今年9月能繁母猪存栏同比下降%,生猪存栏同比下降%,全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量同比下降%,而根据产业专家统计数据,全国整体去产。能或。已超过50%。这种去产能是史无前例的,反映到猪价上必然是持续大涨。周日生猪价格元/公斤,周环比大涨%,周五猪肉批发价元/公斤,周环比大涨%,目前,广州、广西、浙江、江苏、河南、河北、江西多地生猪价格已率先突破40元/公斤,年内全国生猪价格可能突破45-50元/公斤,大超市场预期。我们预计10月温氏股份、牧原股份、天邦股份、正邦科技公告出栏价格将分别超过元/公斤、元/公斤、元/公斤、元/公斤。。
4、、风险提示:疫情;畜。禽。价格上涨。不及预期?
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  • 广西缺猪现象严重,大型屠宰场日收猪量降幅超过2/3。广西受非瘟影响大幅去产能,目前缺猪现象严。重,大型屠宰场日收猪量较非瘟前。降低超过2/3。广西本地需求逾80%靠调运满足,调入省份包括贵州、东北、河南、河北、甚至新疆等地,其中,河南占比超过50%,猪价大概率持续上涨。预。计春节后猪价也难以回落,原因包括:①农业部披露生猪存栏同比降低40%,实际降低更大;②淡。季2月消费量环比下降10%-15%,但需求下降不及生猪供给减少。。
  • 年内生猪价格有望达到50-60元/公斤,继续推荐生猪养殖板块。①我们判断,春节前猪价易涨难跌,春节之后猪价难以出现明显回落,2020年下半年猪价难以出现明显回落,高猪价可能持续到2021年。截至今年9月,我国所有生猪主产区均已经历非洲猪瘟的洗礼,各地产能显著出清。据农业农村部公布数据显示:今年9月能繁母猪存栏同比下降%,生猪存栏同比下降%,全国规模以上生猪定点屠。宰企业屠宰量同比下降%,而根据产业专家统计数。据,全国整体去产能或已超过50%。这种去产能是史无前例的,反。映到猪价上必然是持续大涨。周日生猪价格元/公斤,周环比大涨%,周五猪肉批发。价元/公斤,周环比大涨%,目前,广州、广西、浙江、江苏、河南、河北、江西多地生猪价格已率先突破40元/公斤,年内全国生猪价格可能突破45-50元/公斤,大超市场预期。我们预计10月温氏股份、牧原股份、天邦股份、正邦科技公告出栏价格将分别超过元/公斤、元/公斤、元/公斤、元/公斤。
  • "ne。x。t":{。
  • 种猪场损失惨重,补栏以三元留种为主。受非瘟疫情影响,种猪场损失惨重,二元种猪存栏量及销售。量很低,商品母猪留种现象普遍,目前本地屠宰场公母比例达到7:3,屠宰母猪均是后备母猪挑选剩下的,2020年三元母猪存栏量或超过二元种猪存栏。由于广西规模猪场、散养户此前未尝试过三元留种,养殖效率有待进一步确认,据我们。此前草。根调研了解信息,三元母猪生产效率较二元至少降低30%,且1年时间就需要淘汰。
  • ②主流上市生猪养殖企业集中度快速提升。随着上市猪企展开商品猪留种,部分猪企中报生产性生物资产环比回升,已公布三季报的猪企生产性生物资产环比、同比均实现增长。三季末,温氏生产性生物资产亿元、环比增长%,同比增长。%;牧原生产性生物资产亿。元、环比大增%,同比大增%;正邦生产性生物资产亿元、环比大增%,同比大增%;天邦生产性生物资产亿元、环比大增%,同比增长%;天康生产性生物资产亿元、环比大增40%,同比增长%。上市猪企生猪出栏、补栏数据明显优于行业,集中度快速提升,由于猪价对净利润的贡献远远超过出栏量,生猪养殖板块ROE有望突破前几轮高点,板块也有望享受更高估值,我们继续推荐生猪养殖板块。

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1..普通养殖户。复产受阻,大集团复产扩张优势突显。今年3-8月广西补栏积极性很低,9月补栏意愿开始恢复,然而,普通养殖户复养不易,原因包括:①市场普遍缺少仔猪、种猪,且大集团倾向于向规模场销售种猪,因为规模场更注重生物安全,可尽量避免后续纠纷;②猪舍改造需要大量。资金投入,1000头存栏猪舍改造费20万元左右;仔猪、种猪采购费也大增;③暂无有效疫苗。问世,仍然担心后续疫情发展。除普通养殖户外,甚至有大集团合作农户也面临无猪可补的局面。随着仔猪、种猪价格持续攀升,复产及扩产主要出现在大型生猪养殖企业,普通养殖户无法回归养猪行业,行业集中度正迅速提升。。
3..。②主流上市生猪养。殖企业集中度快速提升。随着上市猪企展开商品猪留种,部分猪企中报生产性生物资产环比回升,已公布三季报的猪企生产性生物资产环比、同比均实现增长。三季末,温氏生产性生物资产亿元、环比增长%,同比增长%;牧原生产性生物资产亿元、环比大增%,同比大增%;正邦生产性生物资产亿元、环比大增%,同比大增%;天邦生产性生物资产亿元、环比大增%,同比增长%;天康生产性生物资产亿元、环比大增40%,同比增长%。上市猪企生猪出栏、补栏数据明显优于行业,集中度快速提升,由于猪价对净利润的贡献远远超过出栏量,生猪养殖板块ROE有望突破前几轮高点,板块也有望享受更高估值,我们继续推荐生猪。养殖板块。。
4..风险提示。:。疫情;畜禽。价格上涨。不及预期?。
5..广西缺猪现象严重,大型屠宰场日收猪量降幅超过2/。3。广西受非瘟影响大幅去产能,目前缺猪现象严重,大型屠宰场日收猪量较非瘟前降低超过2/3。广西本地需求逾8。0%靠调运满足,调入省份包括贵州、东北、河南、河北、甚至新疆等地,其中,河南占比超过50%,猪价大概率持续上涨。预计春节后猪价也难以回落,原因包括:①农业部披露生猪存栏同比降低40%,实际降低更大;②淡季2月消费量环比下降10%-15%,但需求下降不及生猪供给减少。。
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